發展十年(nián)後，共享經濟商業(yσ✘™è)模式遭遇疫情巨大(dà)沖擊

原标題：共享經濟商業(yè)模式遭遇疫情巨大(dà)沖擊| 凱豐視(shì)♠©角）

2020年(nián)3月(yuè)7日(rì)，πα₩北(běi)京，崇文(wén)門(mén)大§→‍ (dà)街(jiē)碼放(fàng)整齊的(de<→)共享單車(chē)。圖片來(lái)源：視(shì)覺  中國(guó)

【“凱豐視(shì)角”是(shì)美(měi)國($∏‌∏guó)匯盛金(jīn)融Horizon σε∑•Financial首席經濟學家(jiā)陳凱豐©¥∞λ在界面新聞開(kāi)設的(de)專欄，基于一(yī)線經曆和(hé)一(y♣®±ī)手信息，從(cóng)華爾街(jiē)傳送新鮮、獨↔π₩到(dào)的(de)全球宏觀視(shì)點】ε♣β$

最近(jìn)幾個(gè)月(yuè)，新冠病毒全  ₩球肆虐，已經在上(shàng)百個(gè)國(guó)家(jiā)爆發。γ€據美(měi)國(guó)約翰斯·霍普金(jīn)斯大(dà)學3月(y&>£☆uè)29日(rì)發布的(de)最新統計(jì)£€→φ數(shù)據，全球新冠肺炎确診病例達71091♣♣8例，死亡病例達33509例。美(měi)國(guó)目前是(s↔εφ♦hì)新冠肺炎确診病例最多(duō)的(de)國(guó)家(j✔↓≈iā)，達135499例。

各行(xíng)各業(yè)都(dōu)已受到(dà©≥ o)沖擊，其中，受影(yǐng)響最大(dà)的(de)有(yǒu)可↑←↑(kě)能(néng)是(shì)過去(qù)十年(ni★™₽án)發展迅速的(de)共享經濟産業(yè)。從(cóng)共享÷'汽車(chē)，到(dào)共享辦公，再到(dào)‍ε共享民(mín)宿，都(dōu)面臨業(♣≠Ωyè)務的(de)斷崖式下(xià)滑，大(•β±dà)量人(rén)員(yuán)暫時(shí♥ ')撤離(lí)這(zhè)個(gè)行(xíng)業(yè)。

考慮到(dào)從(cóng)消費(fèi)者、辦公室白$¥♦£(bái)領到(dào)背包旅行(xíng)客α∑♣₹，目前都(dōu)不(bù)敢繼續共享很(hěn)多(d¶✔"uō)服務和(hé)空(kōng)間(jiān)，共享經濟企業(§​yè)的(de)投資人(rén)也(yě)需要(y≤'×βào)重新思考，很(hěn)多(duō)←×₽&共享經濟的(de)商業(yè)模型是(shì)否可(kě)以持續？人(r↓♠☆én)類社會(huì)是(shì)否有(yǒu)可(kě)能(néng ©ε)在今後的(de)社交、生(shēng)活、工(g¶εōng)作(zuò)中徹底改變活動方式，不(‌÷bù)再共享？

一(yī)、共享民(mín)宿

共享民(mín)宿作(zuò)為(wèi)共享經濟的(de)三大(dà)支柱¶♣π之一(yī)，目前可(kě)能(néng)是(sh↑¶®ì)新冠病毒疫情爆發後受影(yǐng)響最大∞£(dà)的(de)共享經濟行(xíng)業(yè)。各國(gu≤☆™φó)旅遊業(yè)基本停擺，絕大(dà)多(duō)數(¶≤×£shù)背包客都(dōu)已在家(jiā)保持“社交距離(lí)”。共享民(∏ε÷§mín)宿的(de)需求有(yǒu)可(k"≠ě)能(néng)已經跌入冰點。即便是(shì)繼續願意提§↓ <供共享民(mín)宿的(de)家(jiā↔§←λ)庭，也(yě)面臨短(duǎn)租客帶來(láδ£i)病毒的(de)健康風(fēng)險。

全球最大(dà)的(de)共享民(mín)宿公司Airbnb& ↑≤（愛(ài)彼迎）最近(jìn)宣布将暫停招聘并暫停市(✔"₹shì)場(chǎng)營銷。公司的(de)創始人(rén)也(>‌$'yě)将不(bù)拿(ná)薪水(shuǐ)，其高(gāoλ≠←₩)管将在未來(lái)六個(gè)月(yuè)內(nèi)減薪50%。員(φ‌yuán)工(gōng)也(yě)被告知(zhī)，他(tā)們不(b÷₩ù)太可(kě)能(néng)獲得(deσ∞)2020年(nián)的(de)獎金(jīn)。

對(duì)于Airbnb來(lái)說σ (shuō)，這(zhè)是(shì)一(yī)個(gè)非常痛苦的£♣(de)轉折。在上(shàng)月(yuè)COVID-19危機(β®jī)沖擊美(měi)國(guó)之前，Airbnb§↕♠有(yǒu)望成為(wèi)今年(nián)最熱(rè)門(m♠€™&én)的(de)科(kē)技(jì)企業(yè)IPO（或直接公開(kā↕ i)發行(xíng)DPO，亦即沒有(yǒu)投行(xí¥∞™ng)合作(zuò)承銷的(de)直接上(shàng)市(s​λ↔→hì)）。該公司已安排銀(yín)行(xí ±ng)家(jiā)牽頭發行(xíng)，這(zh® ±↓è)将測試Airbnb能(néng)否達到(dào)'≤♦→2017年(nián)310億美(měi)元私​<♥<人(rén)市(shì)場(chǎng)估$$λ←值。《華爾街(jiē)日(rì)報(bào)》今年(nián)2 ¥<月(yuè)報(bào)道(dào)，Airbnb去↓α★(qù)年(nián)頭9個(gè)月(yuè)虧損3.22億美(měi)↕<元。現(xiàn)在，該公司面臨全球旅遊業(yè©♠‍)大(dà)蕭條，已有(yǒu)大(dà✘∑)量訂房(fáng)人(rén)取消訂單。美(měi↑↓")國(guó)旅遊協會(huì)預計(jì)™☆，該行(xíng)業(yè)今年(nián∏✘×)将失去(qù)460萬個(gè)工(gōng)作(zuò)崗位。

如(rú)果今年(nián)下(xià)半年(nián)Airbn&¥★‌b重新申請(qǐng)上(shàng)市€♠(shì)，可(kě)以預計(jì)的(de)是(shì)，因為(wè✔£>i)近(jìn)期業(yè)績大(dà)幅下(xià)降，Airbnβ♦Ωb的(de)估值水(shuǐ)平将大(dà)幅調低(dī)。當然，公司目↔×≈前還(hái)持有(yǒu)大(dà)量現(xiàn)金♥©•±(jīn)，短(duǎn)期流動性沒有(yǒu)大(d™ à)問(wèn)題。

二、共享辦公

共享辦公作(zuò)為(wèi)共享經濟的(de)另一(yī)大(dà‍$±$)支柱，也(yě)在這(zhè)場(chǎng)全球新冠病毒疫情爆發↔₩後受到(dào)巨大(dà)打擊。

WeWork作(zuò)為(wèi)共享工(gōng)作(zuò)空(kō>✔ng)間(jiān)的(de)最大(dà)運營商之一(yī)，在全球擁有(§‌©yǒu)739個(gè)地(dì)點和(hé)約662000÷≤"&名會(huì)員(yuán)，2019年(ni₽€γán)1月(yuè)，WeWork價值達到(β↕γdào)470億美(měi)元的(de)峰值。

從(cóng)去(qù)年(nián)上(shàng)市(sh'♣•ì)失敗以後，WeWork的(de)共享辦公模式已經面臨很(hěn)多(&©duō)質疑。該公司建築租賃平均鎖定在15年(nián)，租戶可(kě∑÷)以選擇簽署每月(yuè)租約，這(zhè)種流動性錯(cu♠₩≠♠ò)配的(de)風(fēng)險巨大(dà)。根據WeWor ₽¶ k在去(qù)年(nián)IPO前的(de)證券申請(qǐng)，該公司↓↑£2018年(nián)虧損19億美(měi)元。根據一(yī)份™•>向債務持有(yǒu)人(rén)的(de)報(bào)告顯示，這(zh§£è)些(xiē)損失繼續擴大(dà)，僅≤♥ 2019年(nián)第三季度就(jiù♠λδ )達到(dào)12.5億美(měi)元。去γ (qù)年(nián)前三季度，虧損額高(gāo)達26億美(měi)元。自(♥☆zì)那(nà)以後，WeWork一(yī)直沒有(yǒu)發布财務信≈₩息。然而，對(duì)于該公司能(néng)否償還(h¶ε±‌ái)2018年(nián)4月(yuè)借來(lái)的(β​de)6.75億美(měi)元，其貸款人(r© ‍¶én)似乎越來(lái)越關注。CapIQ的☆≥(de)數(shù)據顯示，上(shàng)周五，WeWork的(de)債 ₹↑券交易價格為(wèi)65美(měi)分(fēn)，這(zhè)一(yī)水γε(shuǐ)平通(tōng)常為(wèi)高(gā"≤&o)風(fēng)險借款人(rén)的(de© )價格水(shuǐ)平。最近(jìn)還(hái)傳出公司的‌≥÷(de)最大(dà)股東(dōng)軟銀(yín)有(yǒu)可(kě)能π™(néng)重新談判新一(yī)筆(bǐ)投資的(de)條款。

今年(nián)的(de)疫情對(duìε≤₹♣)共享辦公室的(de)沖擊可(kě)以說(shuō)是(sh≠λ§≤ì)雪(xuě)上(shàng)加霜。一(×₽✔'yī)周前，一(yī)名可(kě)能(néng)患有(y®<ǒu)COVID-19的(de)員(yuáγ‍ £n)工(gōng)在大(dà)樓內(nèi)工(gōng)作(zuò)的(de​σλ)消息傳遍了(le)WeWork位于倫敦滑鐵(tiě)盧街♣≤✔↔(jiē)區(qū)的(de)共用(yòng)辦公空(kōng δ$)間(jiān)的(de)租戶。WeWor∑≤'>k為(wèi)解決病毒傳播問(wèn)題采取了(le)一(yī)些(xiē)措₩>施，如(rú)停止提供早餐和(hé)咖啡師(shī)服務，辦公室β✔ε®清理(lǐ)也(yě)越來(lái)越頻(pín)繁。WeWork還♣®(hái)暫停了(le)全球所有(yǒu)活動，并允許其全球γ∏員(yuán)工(gōng)在家(jiā)✘&₩工(gōng)作(zuò)。

人(rén)們越來(lái)越擔心WeWork本身(shēn)‍εσγ可(kě)能(néng)會(huì)關閉。在家(jiā)工(gōng‍☆₩ )作(zuò)和(hé)社會(huì)疏遠(yuǎn)已✔β ↓經在一(yī)個(gè)星期內(nèi)成Ω¥ 為(wèi)大(dà)多(duō)數(shù)西(xī)方世界的ε​♦÷(de)标準企業(yè)政策。

三、共享交通(tōng)工(gōng)具

共享經濟最早的(de)兩個(gè)上(shàng)市(shì)公司Uber（優∞÷α步）和(hé)Lyft（來(lái)福車(chē)） 同樣面臨疫情的>>₩♥(de)考驗。這(zhè)兩個(gè)公司的(de)股票(piào)最近(β‍jìn)一(yī)個(gè)月(yuè)的(de)下(xià)跌幅度都(dα¥​ ōu)超過了(le)50%。

随著(zhe)人(rén)們待在家(jiā)裡(lǐ)上(shàng)班 ↕↑♥，乘客人(rén)數(shù)在迅速減少(β​αshǎo)。在中國(guó)香港和(hé)西(xī)雅圖等被封鎖城(c∏✘‍héng)市(shì)，像優步和(hé)Lyf‍→"¶t這(zhè)樣的(de)網約車(chē)服務預訂量下(xià)降了(le•☆≤)40%或更多(duō)。華爾街(jiē)認為(wèi)，對(duì)于優‍™步來(lái)說(shuō)，最糟糕的(de)情況将"λ∑ 是(shì)未來(lái)兩個(gè)季♥♦度的(de)稅息折舊(jiù)及攤銷前利潤（Ebitda）将有β•​‌(yǒu)可(kě)能(néng)出現(xiàn)30%以上(shα≥àng)的(de)下(xià)降。但(dàn)優步食品→Ω↕®配送服務可(kě)能(néng)會(huì)受益，再加上(shàng)α÷•該公司的(de)資産輕量業(yè)務模式，預計™₹Ω(jì)優步仍然能(néng)實現(xiàn)2020$"¶✘年(nián)底盈虧平衡的(de)目标。憑借手頭95≠÷¶億美(měi)元現(xiàn)金(jīn)，優步短↑σ✔∏(duǎn)期沒有(yǒu)流動性風(fēng)險。當然，除了(le)¥‌ ©公司盈利受影(yǐng)響外(wài)，優步等網約車(ch≈₩≈ē)司機(jī)還(hái)面臨很(hěn)大(dà)的(de)健康風( ∏πfēng)險，紐約市(shì)最早的(de)新冠病毒确診✘↕↑£人(rén)員(yuán)之一(yī)就(jiù)是(sh♦₹ ì)一(yī)個(gè)出租車(chē)司機(jī)。

整體(tǐ)而言，這(zhè)些(xiē)已經上(shàn'↓$g)市(shì)成功的(de)共享經濟企業(yè)現(xiàn£<∑¶)金(jīn)儲備較高(gāo)，應對(duì)經濟下(xià)行(∏↔≈σxíng)和(hé)新冠病毒疫情的(de)能(néng)力相(xiàng ∑)對(duì)較高(gāo)。

除了(le)共享出租車(chē)，共享交通(tōng)工(g☆•♠₩ōng)具行(xíng)業(yè)還(hái)包括共‌σ✔≤享摩托車(chē)和(hé)共享電(di$φ≈πàn)動車(chē)企業(yè)。

摩托車(chē)租賃初創公司Lime是(shì)φδ•σ兩年(nián)前最熱(rè)門(mén)♣φ•‌的(de)科(kē)技(jì)初創公司之一(yī)，正試圖籌集應急資金(jīn♥'£)。該公司估值已較去(qù)年(nián)下(xià)調了(le)8↑‍0%。有(yǒu)矽谷人(rén)士對(‍¥φduì) The Information表示，該公司正γ•♥尋求新投資者的(de)資金(jīn)，估值僅為(wè↓¥i)4億美(měi)元，而上(shàng)次融資額為(wèi)24億♣δ£✘美(měi)元。目前這(zhè)些(xiē)討(tǎo)論還(háφ®≤i)處于初期階段，随著(zhe)金(jīn)融市(shì)場(chǎng)>φ和(hé)經濟受到(dào)冠狀病毒的(de)影(yǐng)響，試圖籌集現(x₹•iàn)金(jīn)的(de)初創企業(yè)将非×∞常痛苦。Lime已經關閉了(le)除一(yī)個(gè)÷≠♣市(shì)場(chǎng)之外(wài)的(de)其他(tā)所有(✔<€>yǒu)市(shì)場(chǎng)的(de)摩托₩♥δ車(chē)租賃業(yè)務，剩餘現(xiàn)金(jīn)在500↕≠•0萬至7000萬美(měi)元之間(jiān)。據有(yǒu)關人(ré ≥★ n)士估算(suàn)，以這(zhè)家(jiā)初創公司目前的(de)消©£•​耗速度，這(zhè)筆(bǐ)資金(jīn)₽✘₽将隻能(néng)持續幾個(gè)月(yuè)。

Bird是(shì)另一(yī)個(gè)受COVID-19大 ≠≥©(dà)流行(xíng)沖擊的(de)共享經濟初創公司，它的(de)主∑™→營業(yè)務是(shì)短(duǎn)租電(diàn)≠♣₹∏動車(chē)。上(shàng)周，Bird宣布由于冠♠"狀病毒造成的(de)不(bù)确定性，解雇了(le)大(dà)♠☆♥Ω約30%的(de)員(yuán)工(gōng)。裁員(yuán)前該公司一(yΩ∑ī)共有(yǒu)1387位員(yuán)工(gōng)，其中406人(rφ®≈én)被裁。

四、總結

筆(bǐ)者認為(wèi)，雖然目前新冠病毒疫情嚴重，全ε÷球各國(guó)都(dōu)已經投入巨大(dà)的(de)資源應對‌↕↔↕(duì)，最終将會(huì)控制(zhì)疫情，但♣>↑÷(dàn)是(shì)，這(zhè)次的(de)疫情暴露出全球各國♦‍(guó)醫(yī)療系統對(duì)于流行(xíng)病的( λ¶de)應對(duì)能(néng)力不(bù)足，人(rén)類社會γ'Ω(huì)在疫情面前非常脆弱。受此影(yǐng)響，今± ♣後的(de)出行(xíng)、工(gōng)∏★作(zuò)模式是(shì)否将出現(xiàn) ‌•轉變？是(shì)否會(huì)有(yǒu)很(hěn)多(duō★≥ )商業(yè)活動不(bù)再适合共享？對(duì)共享企業(yè)而言，'≤它們可(kě)能(néng)面臨巨大(dà)的(de)結構性挑戰。Ω★♦$

（陳凱豐博士，系美(měi)國(guó)匯盛金(jīn)融 Horizon F∞←inancial 首席經濟學家(jiā)，紐約金(jīn)融論壇（NYF✔$F）聯席發起人(rén)，同時(shí)在紐約大(dà)學、紐約佩斯≤‌大(dà)學、西(xī)班牙巴塞羅那(nà)δ↓商學院紐約中心任教。文(wén)章(zhāng)僅代"©表作(zuò)者觀點。）